封侯戏诸侯指的是烽火戏诸侯，指西周末年的历史事件。
周幽王为博褒姒（bāo sì）一笑，点燃了烽火台，戏弄了诸侯。褒姒看了果然哈哈大笑。周幽王很高兴，因而又多次点燃烽火。导致诸侯们都不相信烽火，也就渐渐不来了。后来犬戎攻破镐京，杀死周幽王。周幽王的儿子周平王东迁，开始了东周时期。
周幽王见了褒姒，惊为天人，非常喜爱，马上立她为妃，同时也把褒珦释放了。周幽王自得褒姒以后，十分宠幸她，一味过起荒淫奢侈的生活。
褒姒虽然生得艳如桃李，却冷若冰霜，自进宫以来从来没有笑过一次，周幽王为了博得褒姒的开心一笑，不惜想尽一切办法，可是褒姒终日不笑。
为此，周幽王竟然悬赏求计，谁能引得褒姒一笑，赏金千两。这时有个佞臣叫虢（guó）石父，替周幽王想了一个主意，提议用烽火台一试。
烽火本是古代敌寇侵犯时的紧急军事报警信号。由国都到边镇要塞，沿途都遍设烽火台。西周为了防备犬戎的侵扰，在镐京附近的骊山（在今陕西临潼东南）一带修筑了20多座烽火台，每隔几里地就是一座。
一旦犬戎进袭，首先发现的哨兵立刻在台上点燃烽火，邻近烽火台也相继点火，向附近的诸侯报警。诸侯见了烽火，知道京城告急，天子有难，必须起兵勤王，赶来救驾。虢石父献计令烽火台平白无故点起烽火，招引诸侯前来白跑一趟，以此逗引褒姒发笑。
